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A股市场产业链和估值周报:创业板超跌反弹,继续看好中报业绩向好的行业

时间:2019-11-27 16:12

A 股整体中报业绩向好。

上周行业表现。银行、非银金融、家电、有色金属、采掘5个行业领涨,涨幅分别为5.1%、3.4%、3.4%、1.8%、1.6%。

上周行业表现。传媒、计算机、有色、食品饮料、化工5个行业领涨,涨幅分别为3.5%、3.0%、2.9%、2.2%、1.8%。

    7 月以来的两周内,已有1080 家上市公司公布中报业绩预告,其中68%的企业中报利润正增长,38%的企业中报利润增速较一季报出现改善。

    全体A股利润增速改善。截止8月27日,已有2308家上市公司公布中报利润,数量占比70%以上。据此统计,整体A股上半年净利润为7809亿,去年同期为6171亿,增长26.5%;相比一季度利润增速21.3%,上行5.2个百分点。利润增速改善,主要是因为周期股盈利改善。周期股方面,钢铁、有色、采掘的中报利润分别为192亿、167亿、555亿,去年同期分别为48亿、75亿、20亿,合计增厚利润770亿。

    创业板或有超跌反弹的博弈机会。上周创业板上涨3.06%,走势明显强于沪深300,主要因为超跌反弹。由于创业板龙头中报业绩纷纷低于预期,创业板连跌两周,累计跌幅9.0%;创业板快速大幅下跌后,市场蓄积了超跌反弹的动力;恰逢创业板标的昆仑万维,在7月25日公布中报,证金公司新进成为前10大股东,构成板块上涨的催化剂;与此同时,政策回暖,5年一次的金融工作会议鼓励直接融资,国务院常务会议再提大众创业万众创新,证监会发言为创新创业型企业提供金融支持;多种因素合力之下,创业板大幅上涨。

    周期股整体业绩向好。

    大蓝筹盈利确定性改善。数据显示,沪深300上半年实现净利润5077亿,同比增长18.2%,较一季度的15.3%继续改善;与此同时,中证500、创业板中报利润增速分别为42.0%、3.6%,较一季度的61.2%、11.0%继续下行。个股层面,中国平安、招商银行、万科A等龙头中报业绩纷纷超预期,券商纷纷上调相关盈利预测。

    继续看好中报业绩向好板块。我们在上个月撰写《周期品行业基本面和估值优秀,或存在整体反弹机会》,市场如期表现,钢铁和有色行业7月环比均上涨超过10%。我们继续看好中报业绩向好的板块,包括造纸、水泥、白酒;根据公告信息,这些细分行业的上市公司中报利润增速超过一季度的均超过6成,行业龙头晨鸣纸业、海螺水泥、贵州茅台中报利润增速也在逐季改善;行业持续景气,估值相对合理,继续看好。

    在煤炭、钢铁、工业金属、稀有金属行业,共有51 家上市公司发布了中报业绩预告;这51 家上市公司,一季度的利润增速中枢在185%,中报利润增速中枢为200%,持续高增长。

    本周行业推荐。继续看好银行、造纸、水泥、白酒。继续看好基本面持续改善,中报业绩向好的行业,包括大金融、大消费,以及造纸、水泥等细分行业。

    本周行业推荐。继续看好银行、钢铁、造纸、水泥。这些行业较为传统,市场估值仍在合理位置;行业持续景气,基本面有望长期改善,,给予长期看好。

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