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乐虎游戏手机平台官网医药周报2017第22期:社会办医再获政策支持,非法医美将遭严厉打击

时间:2019-12-06 01:41

关于支持社会力量提供多层次多样化医疗服务的意见(国办发?2017?44号)》的发布意在逐步形成多层次多样化医疗服务新格局,将进一步激发医疗领域社会投资活力,我们梳理出若干利好领域:专科医院方面建议关注眼科连锁医院龙头爱尔眼科(300015)、立足口腔医院并逐步开展妇幼医院和生殖健康业务的连锁企业通策医疗(600763)、打造肿瘤治疗生态平台的益佰制药(600594)、国内体检行业龙头企业美年健康(002044)等;专业化医疗服务方面建议关注有独立实验室竞争优势的迪安诊断(300244)、医学影像技术领先的万东医疗(600055)等;中医药服务方面建议关注同仁堂(600085)、广誉远(600771)等。4)精准医疗、高性能医疗器械等前沿科技方面建议关注安科生物(300009)、恒瑞医药(600276)、乐普医疗(300003)。

上周申万医药生物指数上涨0.37%,跑赢沪深300指数0.55个百分点。医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为37.47倍,比2007年以来的均值低1个单位,处于相对历史地位。已临近7月底人社部要求完成增补目录的时间节点,除青海、宁夏、四川及海南4省明确将在7月31日截止日期前正式公布增补目录名单,其他大部分省份调整工作低于预期。建议积极关注各省增补目录调整情况,未与人社部谈判成功的品种以及在上一版地方医保目录中被多个省份纳入地方增补目录的品种,在本次增补中最有机会入选,用药需求有望进一步加大,如血必净注射液(红日药业)、注射用益气复脉(天士力)、注射用紫杉醇脂质体(绿叶制药)等。上周米内网发布2016年中国城市零售药店终端竞争格局数据,老年慢性病及常见病用药已成为零售药店市场增长的主要动力;结合四川、安徽、甘肃、山西等省份推广的按病种分级诊疗改革,慢性病、常见病下沉会更明显和快速,相关用药有望在基层市场快速扩容。建议关注慢病和常见病用药在OTC 和基层市场的放量机会,相关上市企业如信立泰、乐普医疗、华润双鹤、白云山、天士力等。

医药生物板块继上周下跌1.17%后,本周继续下跌1.83%,进入7月以来,已连续两周出现回调整理。随着7月中期业绩预告密集发布,部分公司因业绩不达预期而股价出现波动,可见此时投资者对业绩关注较甚,策略上推荐半年业绩高增长、估值合理的品种,如乐普医疗、美年健康、开立医疗等;同时推荐关注业绩出现拐点、估值修复的品种,如智飞生物、理邦仪器。

    国家卫生计生委等七部门联合印发《严厉打击非法医疗美容专项行动方案》,决定于2017年5月-2018年4月联合开展严厉打击非法医疗美容专项行动。

    中长期建议坚守低估值行业龙头,重点把握六条投资主线:1)创新药和高端仿制药企业:恒瑞医药、丽珠集团、康弘药业、信立泰;2)体外诊断POCT细分领域:理邦仪器;3)两票制利好商业龙头企业:上海医药、九州通、国药股份;4)社会资本办医利好民营医院企业:爱尔眼科、益佰制药、通策医疗、尚荣医疗;5)受国家政策扶持的老牌中医药企业:云南白药、同仁堂,以及不纳入药占比考核、保留药品加成利好的中药饮片企业:太龙药业、康美药业;6)具有国企改革预期的企业:英特集团、新华医疗、太龙药业、山东药玻、华北制药、上海医药。

乐虎游戏手机平台官网,    国家医保谈判目录结果有望于近日公布,建议重点关注有品种纳入谈判目录的相关企业,虽然降价在短期可能会对其存量销售额造成一定影响,但长期来看有机会实现以价换量,对公司业绩具有积极推动作用,相关可能受益上市公司包括康弘药业、信立泰、天士力、康缘药业、恒瑞医药、西藏药业、亿帆医药、上海医药、中新药业、红日药业。

    虽然目前医美市场良莠不齐,但随着监管的加强和消费者对质量和疗效要求的提升,行业洗牌将加速。玻尿酸是医美耗材的主导产品,国内正规生产企业有望凭借价格优势实现进口替代,抢占市场份额。由于行业门槛较高,获得认证的时间周期相对较长,建议关注具有先发优势的企业,如韩国LG品牌“伊婉”中国总代理华东医药(000963)、自主研发产品已打入医美市场的双鹭药业(002038)。资本介入有助于医美机构走向集团化、品牌化发展,大幅提升盈利水平,建议关注抢占市场先机,提前布局医美相关产业的公司,如以医疗美容为切入点转型大健康的地产商苏宁环球(000718)、战领略布局医美的高端女装品牌企业朗姿股份(002612)等。

    市场回顾:截止7月28日,上证综指报收3,253.24点,单周(7月24日至7月28日)累计上涨0.47%,中小板指数累计上涨0.56%,创业板指累计上涨2.60%。一级行业中,采掘、建筑装饰、家用电器、非银金融、建筑材料、汽车、房地产下跌,其余行业均上涨。申万医药生物指数报收7,392.17点,累计上涨0.37%,涨跌幅排在行业第21位,跑输上证综指。

    中长期来看,我们认为医改压力下,龙头企业竞争优势明显,抗风险能力强,增长预期明确,下半年白马行情可能延续,建议关注增长稳健、估值相对低位且前期涨幅不大的二线白马标的,如天士力、同仁堂、国药一致、长春高新、丽珠集团等。此外,经历快速调整,成长股后续持续分化的概率较大,部分质地优良成长股受指数拖累,已经步入价廉区间,业绩增长明确且估值较为合理、符合政策方向且内部改善明显的标的存在较大的投资价值,建议关注山东药玻、羚锐制药、康缘药业、理邦仪器、塞力斯、益佰制药等。

    重点推荐标的益佰制药(600594),核心逻辑是公司以制药工业为支撑,转型医疗服务领域,多个独家产品进入医保目录,促使二线品种逐步放量,药品业务有望持续稳定增长,公司加快对医疗服务项目落地,肿瘤生态圈业务布局加速推进。

    细分行业方面,医疗器械、生物制品、化学制药上涨,涨幅分别为1.61%、1.51%、0.98%;医药商业、中药、医疗服务下跌,跌幅分别为1.19%、0.41%、0.14%。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为37.47倍,较上周下跌0.22个单位,比2007年以来的均值38.47倍低1个单位;

    本周我们调研了千金药业(600479),建议关注。

    本周我们调研了凯莱英(002821)和双鹭药业(002038),给予推荐评级。

    相对于沪深300的13.74倍PE 的估值溢价率为172.71%,位于相对低位。

    市场回顾:截止7月14日,上证综指报收3,222.42点,单周(7月10日至7月14日)累计上涨0.14%,中小板指数累计下跌0.79%,创业板指累计下跌4.90%。一级行业中,除银行、非银金融、建筑装饰、钢铁、家用电器和食品饮料上涨,其余行业均下跌。申万医药生物指数报收7,572.62点,累计下跌1.83%,涨跌幅排在行业第15位,跑输上证综指。细分行业方面,所有子行业均下跌。其中,医疗器械、医药商业和中药相对跌幅较大,跌幅分别为3.45%、2.36%和1.91%。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为38.56倍,较上周下跌0.86个单位,比2007年以来的均值38.51倍高0.05个单位;相对于沪深300的13.55倍PE的估值溢价率为184.58%,位于相对低位。

    要点。

    行业动态:

    行业动态:CDE发布第21批《拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示》。广州全面取消药品加成,启动公立医院综合改革。诺华CAR-T疗法获FDA专家一致推荐批准。Avastin和Herceptin生物类似物获FDA专家全票推荐批准。礼来乳腺癌新药获优先审评资格。

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